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Promotionsordnung



Kumulative Dissertation



Titel


'Mean Reversion' und 'Time Varying Expected Returns' in internationalen Aktienmärkten. Theorie und empirische Evidenz.

Titel (englisch)


'Mean Reversion' and 'Time Varying Expected Returns' in international stock markets. Theory and empirical evidence.

Autor/Autorin


Bodmer, David

2. Autor/Autorin



Geburtsdatum


1966

Geburtsort


Zürich, Schweiz

Matrikelnummer



Schlagwörter (GND)


Aktienkursprognose, Rendite, Erwartung; Irrfahrtsproblem, ARCH-Prozess

DDC (Dewey Decimal Classification)


Wirtschaft - 330

Freie Stichwörter (deutsch)


Zeitreihenanalyse; Aktienmarkt; Erwartung; Bewertungsmodell für Aktien; statistische Abhängigkeit; empirische Tests; Aktienrenditen

Freie Stichwörter (englisch)


Mean reversion; variance ratio test; ARCH model; behavioral finance; applied time series analysis; stock price model; asset pricing model

Kurzfassung


1. Einleitende Bemerkungen: Motivation/Aufbau/Historischer Abriss/Die Überreaktionshypothese als Ausgangspunkt und ihre Kritik/Random Walk und Mean Reversion: Null- und Alternativhypothese; 2. Grundbegriffe statistischer Abhängigkeit: Basisdefinitionen/Permanente und transitorische Komponenten von Zeitreihen/Beveridge-Nelson-Dekomposition/Das AR(1)-Modell von Summers (1986); 3. Rationale Variation erwarteter Aktienrenditen: Das Barwertmodell für Aktienpreise/Die Bewertung von Risiken: Das CAPM/Zwei Ansätze zur Erklärung rationaler Variation erwarteter Renditen/Gleichgewichtsmodelle rationaler Variation/Konsumgestützte Ansätze/Produktionsgestütze Ansätze/Volatilität und Mean Reversion; 4. Irrationale Variation erwarteter Aktienrenditen: Noise/Fads/Kognitive Verzerrungen/Spekulative rationale Blasen/Statistische Illusion" oder Messfehler als Ursache?; 5. Konsequenzen: Für die Hypothese effizienter Märkte/Für das Asset Management/Für die Bewertung von Optionen; 6. Datenmaterial: Auswahlkriterien/Herkunft und Zusammensetzung/Deskriptive Statistiken und diagnostische Tests; 7. Ausgewählte empirische Unabhängigkeitstests: Eine nichtparametrische Methode: Der Run-Test/Fraktional integrierte Zeitreihen: Der R/S-Test/Der Bispektrum-Test von Hinich (1982)/Chaotisch deterministische Prozesse: Der BDS-Test/Das Testen auf ARCH-Effekte; 8. Empirische Tests für Mean Reversion: Der Random-Walk-Test von Ashley und Patterson (1986)/Der Regressionsansatz von Fama und French (1988)/Der Multiperioden-Regression von Jegadeesh (1991)/Der Varianz-Ratio-Test; 9. Der Varianz-Ratio-Test: Nullhypothese/Teststatistik und asymptotische Verteilung/Eine heteroskedastizitätskonsistente Nullhypothese/Übersicht über die empirische Evidenz/Eigene Resultate/Eigenschaften des VR Tests in finiten Stichproben/Erweiterungen I: Monte-Carlo-Simulation/Erweiterungen II: Multiple Varianz-Ratio-Tests/Erweiterungen III: Korrelierte Varianz Ratios; 10. Zeitliche Variation erwarteter Renditen: Einige Fakten über Aktienmarktvolatilität/Die Spezifikation von ARCH-Modellen/Die Klasse der in-mean" Modelle/ Implementierung und Schätzprobleme/Empirische Resultate/Diagnostische Tests für die Varianzgleichung; 11. Schlusswort

Kurzfassung (englisch)


This work addresses two frequently discussed properties of the long horizon behavior of stock prices: namely, whether they exhibit long but temporary swings away from their expected values and whether this movement can be rationally justified in terms of time varying expected returns. To be more precise, we wish to test the random walk null against a class of alternative models in which stock prices are predictable.

Universität


Universität St.Gallen

Referent/Referentin


Keel, Alex (Prof. Dr.)

Korreferent/Korreferentin


Wolter, Hans-Jürgen (PD Dr.)

Erweitertes Diss. Komitee



Fachgebiet



Sprache


GER

Promotionstermin (dd.mm.yyyy)


01.10.1996

Erstellungsjahr (yyyy)


1996

Dokumentart


Dissertation

Format


PDF

Dissertationsnummer


1868

Quelle



PDF-File


dis1868.pdf

Dokumentverknüpfung


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