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Promotionsordnung



Kumulative Dissertation



Titel


Corporate Governance und Shareholder Value - Eine Empirische Untersuchung am Beispiel der Schweiz

Titel (englisch)


Corporate Governance and Shareholder Value - An Empirical Study Using Switzerland as Example

Autor/Autorin


Weichsler, Tobias

2. Autor/Autorin



Geburtsdatum


02.04.1977

Geburtsort


Mainz, Deutschland

Matrikelnummer



Schlagwörter (GND)


Schweiz; Corporate governance; Korrelation; Lineare Regression; Shareholder-value-Analyse; Geschichte 2003

DDC (Dewey Decimal Classification)


Wirtschaft - 330

Freie Stichwörter (deutsch)


Empirische Studie; Empirische Wirtschaftsforschung; Publikumsgesellschaften

Freie Stichwörter (englisch)


Switzerland; shareholder value; empirical study; publicly held companies

Kurzfassung


Angesichts der Unternehmensskandale der jüngeren Vergangenheit haben Investoren und andere Anspruchsgruppen die Notwendigkeit erkannt, eine Verbesserung der bestehenden Corporate Governance von Unternehmen herbeizuführen. Diese Haltung ist dabei von der Überzeugung geprägt, dass "gute" Corporate Governance die Risiken von Unternehmen senkt, zum Schutz und zur Förderung der Anlegerinteressen beiträgt und somit zu einer Steigerung des Shareholder Value führt. Die Überprüfung dieses Zusammenhangs am Beispiel der Schweiz bildet den Kern der vorliegenden Arbeit. Auf Basis einer Erhebung werden hierzu Governance-relevante Daten von mehr als 200 börsenkotierten Schweizer Gesellschaften untersucht und zu einem Rating verdichtet. Dieses Rating bildet einen Massstab für die Qualität der bestehenden Corporate Governance und stellt die Grundlage dar, um den Zusammenhang zwischen Corporate Governance und dem Shareholder Value empirisch zu untersuchen. Mittels linearer Regressionsmodelle werden dabei für die betrachtete Unternehmensauswahl der Shareholder Value in Abhängigkeit der Governance-Qualität getestet. Trotz diverser Variationen der Untersuchungsmethodik spiegeln die Schätzresultate ein eindeutiges Bild wider. Demnach besteht ein signifikant positiver und zugleich ökonomisch relevanter Zusammenhang zwischen der Governance Schweizer Gesellschaften und deren Shareholder Value. Die Resultate stützen folglich die vermutete Wirkungsweise "guter" Corporate Governance. Die hohe Bedeutung, welche dem Thema in der jüngeren Vergangenheit beigemessen wird, erscheint insofern begründet.

Kurzfassung (englisch)


Due to the corporate scandals in the past, shareholders as well as other stakeholders have seen the need for improving the existing corporate governance structures within companies. This position is characterized by the conviction that "good" corporate governance reduces the corporate risks, facilitates the interests of stockholders and, thus, raises shareholder value. The exploration of this relationship for Swiss corporations constitutes the pivotal research topic of the present study. Based on a sample of more than 200 publicly owned Swiss firms, governance related data have been collected and merged to a rating. This rating acts as an indicator for the quality of corporate governance and sets the ground for the empirical investigation. By means of regression models the shareholder value is thereby estimated as a function of the corporate governance quality in place. Despite manifold variations of the research method the analyses reflect conclusive results. According to these, the relationship between corporate governance and shareholder value is significantly positive from a statistical point of view and, in addition, economically relevant. The results thus support the presumed positive effect of "good" corporate governance on shareholder value. Based on these findings, the high importance attached to the topic in theory and practice therefore seems to be reasonable.

Universität


Universität St.Gallen

Referent/Referentin


Hilb, Martin (Prof. Dr.)

Korreferent/Korreferentin


Grüner, Andreas (Prof. Dr.)

Erweitertes Diss. Komitee



Fachgebiet


Wirtschaftswissenschaften

Sprache


GER

Promotionstermin (dd.mm.yyyy)


16.02.2009

Erstellungsjahr (yyyy)


2009

Dokumentart


Dissertation

Format


PDF

Dissertationsnummer


3581

Quelle



PDF-File


dis3581.pdf

Dokumentverknüpfung


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